Agora entendemos que sabemos pouco sobre a inflação , diz Powell (Fed)

 

Os atuais altos níveis de inflação nos EUA e na Europa deram aos presidentes e funcionários dos Bancos Centrais a oportunidade de “entender melhor o quão pouco entendemos sobre inflação”, disse o presidente do Federal Reserve (Fed) dos EUA, Jerome Powell.

Falando no Fórum do Banco Central Europeu (BCE), Powell admitiu nos seus comentários que os bancos centrais durante e antes da pandemia de COVID-19 não compreendiam totalmente a inflação e o que a causa.

Powell disse que os atuais altos níveis de inflação não foram previstos pelos economistas e pelos modelos que eles usaram, que ele disse serem amplamente baseados na curva de Philips.

Segundo Powell, quase todos os analistas esperavam um nível de inflação abaixo de 4% para o ano passado. No entanto, todos eles estavam usando o mesmo modelo de curva Philips, que ele disse “simplesmente não ser capaz de produzir inflação alta”.

Estamos em um mundo onde a inflação não era um problema, mas as coisas mudaram após a pandemia, disse Powell, observando que tivemos uma “série de choques de oferta”, que acabou levando a “inflação muito alta. ”

Para piorar as coisas, a guerra na Ucrânia “aumentou tremendamente” as pressões inflacionárias em alimentos e energia, acrescentou o presidente do Fed.

A mesma opinião também foi compartilhada por Agustín Carstens, gerente geral do Banco de Compensações Internacionais (BIS), que disse durante a mesma discussão que os bancos centrais ainda não entendem completamente a inflação.

“Entendemos a inflação um pouco melhor agora, mas não totalmente”, disse Carstens.

Comentando sobre como o Fed agora trabalhará para reduzir a inflação, Powell deixou claro que, embora “podemos afetar o lado da demanda, não podemos afetar o lado da oferta, na verdade”.

Powell disse ainda que o crescimento precisará ser “moderado” para que a inflação caia, e disse que é isso que o Fed está tentando alcançar com seus aumentos das taxas de juros. Além disso, Powell disse que o Fed “espera que o crescimento possa permanecer positivo”, embora tenha admitido que há um risco de que não.

“Certamente, existe o risco de irmos longe demais”, disse sobre os aumentos de juros do Fed, antes de acrescentar que “não restaurar a estabilidade de preços” seria um erro ainda maior.

Ainda assim, Powell permaneceu otimista de que seria possível reduzir a inflação rapidamente, contando com as mesmas forças que a elevaram rapidamente.

Ele disse que a demanda por coisas como carros aumentou “diretamente” durante a pandemia, em parte porque as pessoas não queriam usar o transporte público, enquanto as empresas automobilísticas não produziam carros novos suficientes. Isso levou a enormes aumentos de preços, disse Powell, antes de acrescentar que “em princípio, pelo menos, esse processo também pode funcionar ao contrário”.

“Quando a demanda cai, a inflação pode cair mais rapidamente”, disse ele.
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