Bitcoin pode estar a caminho do melhor trimestre desde o início de 2021 – Saiba o que o segundo trimestre pode oferecer para o preço do BTC

O Bitcoin, a primeira e maior criptomoeda do mundo por capitalização de mercado, está prestes a encerrar o seu melhor trimestre em exatamente dois anos.

Se o Bitcoin for capaz de fechar a sessão de sexta-feira nos níveis atuais ou acima de US$ 28.200, a criptomoeda pode ter um ganho de 70% desde o início do ano.

No primeiro trimestre de 2021, o preço do Bitcoin dobrou a partir de um valor um pouco acima dos níveis atuais para quase US$ 59.000. De fato, o final do primeiro trimestre de 2021 marcou o melhor nível de fechamento trimestral do Bitcoin.

O retorno repentino do Bitcoin em 2023 pode ocorrer em meio a um cenário macro mais favorável.

As apostas do Fed diminuíram nas últimas semanas em meio a preocupações sobre a fraqueza no setor bancário, que também estimulou uma oferta mais segura, como metais preciosos e criptomoedas comprovadas, como é o caso do Bitcoin (que muitos chamam de ouro digital).

O rali do Bitcoin em 2023 provavelmente também tem sido impulsionado pela reversão média e melhorias na questão on-chain do Bitcoin – vários indicadores técnicos e on-chain têm oscilado nos últimos meses, desde as vendas do Bitcoin no ano passado e o fundo do mercado de baixa.

Com a maior criptomoeda do mundo desafiando o mercado mais pessimista no primeiro trimestre de 2023, os investidores estão se perguntando o que o segundo trimestre pode reservar para o Bitcoin.

As coisas parecem boas para as perspectivas técnicas de médio prazo, principalmente desde o salto extremamente importante do Bitcoin de sua média móvel de 200 dias e o preço realizado abaixo de US$ 20.000 no início deste mês, que também coincidiu com outro novo teste da tendência de baixa do quarto trimestre de 2021 e altas do final do primeiro trimestre de 2022.

Todas as principais médias móveis do Bitcoin apontam para cima e todas se cruzaram de forma otimista – o 21DMA está acima do 50DMA, que está acima do 100DMA, que está acima do 200DMA.

Isso significa que a porta parece estar aberta para uma alta acima de US$ 30.000 no segundo trimestre e um novo teste da principal área de resistência de US$ 32.500 a US$ 33.000.  

Mas, como todos os traders sabem, os técnicos não são tudo no mercado. É provável que vários temas fundamentais importantes tenham um grande impacto no preço do Bitcoin no segundo trimestre. Vamos dar uma olhada nos temas mais importantes.

A crise bancária vai piorar e estimular uma nova demanda por Bitcoin?

Após as corridas de mini bancos como resultado de preocupações com a má gestão do balanço patrimonial, três bancos parceiros ​​​​para cripto/tecnologia/start-up (Silvergate, SVB e Signature Bank) entraram em colapso ou foram fechados pelos reguladores no início deste mês.

Isso gerou preocupações sobre uma crise bancária mais ampla nos Estados Unidos (e global) que poderia ameaçar todo o sistema financeiro.

Por enquanto, a resposta dos formuladores de políticas impediu uma corrida bancária mais ampla às instituições financeiras dos EUA – as autoridades garantiram que todos os depositantes desses três bancos não perdessem nenhum dinheiro, tranquilizando os depósitos em outros bancos, indo além do habitual Fundo de Seguro de Depósito Federal US$ 250.000 por promessa de proteção de conta.

Além disso, as autoridades introduziram novos programas de liquidez para aliviar as pressões sobre os balanços de outros bancos que estavam vulneráveis, bem como reforçaram os programas de swap de liquidez em USD com outros grandes bancos centrais.

Esses programas de liquidez significam que o balanço do Fed disparou de menos de US$ 8,35 trilhões, no início do mês de março, para quase US$ 8,75 trilhões no final de março.

São, aproximadamente, US$ 400 milhões em injeções de liquidez, desfazendo as retiradas de liquidez dos últimos quatro meses, quando o Fed permitiu que US$ 95 bilhões por mês em títulos do tesouro e títulos lastreados em hipotecas saíssem de seu balanço sem reinvestimento.

Em outro lugar, um consórcio de grandes bancos americanos se uniu para ajudar a resgatar o banco First Republic, injetando US$ 30 bilhões em depósitos.

Embora as preocupações sobre uma crise bancária total tenham diminuído um pouco esta semana, ajudadas também por uma compra acordada dos ativos do SVB, a situação permanece frágil e, por enquanto, o Bitcoin está mantendo a sua posição de “porto seguro”.

O Bitcoin é visto por seus proponentes e muitos investidores como uma alternativa segura à moeda fiduciária, que não é considerada 100% segura quando armazenada em um banco, graças ao sistema bancário de reservas fracionárias.

Se o segundo trimestre observar um ressurgimento das preocupações com a crise bancária, isso deve sustentar o preço do Bitcoin, mesmo que uma resposta proativa dos formuladores de políticas continue a conter as coisas e a evitar uma crise financeira total.

O Fed continuará tensionando – Isso pode atrapalhar os investimentos em Bitcoin??

Há menos de um mês, os participantes dos mercados monetários dos EUA precificaram uma forte probabilidade de que o Federal Reserve dos EUA elevasse as taxas de juros para cerca de 5,5% até o final do segundo trimestre.

Após o surgimento de preocupações com a crise bancária, essas expectativas mais rígidas sofreram uma queda maciça.

Juntamente com a demanda segura por uma moeda mais forte, diminuir as apostas tem sido algo favorável e importante para o Bitcoin, que tende a possuir um desempenho melhor quando as condições financeiras diminuem.

De acordo com a CME’s Fed Watch Tool, que fornece probabilidades implícitas de onde a taxa de juros do Fed pode estar no futuro, com base nos preços do mercado monetário, o ciclo de aperto do Fed provavelmente acabou.

Além disso, um ciclo de aperto agressivo está sendo precificado, com as taxas de apostas do mercado monetário caindo para a área de 4,0%, em dezembro, contra as expectativas de um mês atrás de que as taxas ainda estariam na área de 5,0%.

Na semana passada, o Fed elevou as taxas de juros em 25 bps para uma faixa de 4,75 – 5,0%. A narrativa que impulsiona a reavaliação agressiva parece ser a de que: 1) mais aperto aumentaria o risco de piora da crise bancária; e 2) que os EUA provavelmente entrarão em recessão ainda este ano, à medida que os bancos recuam nos empréstimos e se concentram no fortalecimento de seus balanços.

Ambos são vistos como fortemente deflacionários, o que significa que os mercados parecem ter chegado à conclusão de que a inflação nos EUA (que permanece bem acima da meta do Fed) cairá rapidamente no final deste ano, dando ao Fed espaço para cortar as taxas de juros.

Embora os mercados monetários possam estar certos em apostar em um ciclo agressivo de corte de juros, não há garantia de que as coisas aconteçam dessa maneira.

Várias métricas de inflação surpreenderam positivamente no primeiro trimestre de 2023 e a economia dos EUA, principalmente seu mercado de trabalho, permanece notavelmente resiliente.

Se este continuar sendo o caso no segundo trimestre, os mercados monetários podem ter que reduzir as suas apostas nos cortes nas taxas de juros do Fed.

Isso pode ser um vento contrário para o Bitcoin e para o mercado cripto mais amplo.

Por outro lado, se os efeitos do aperto agressivo de 2022 finalmente começarem a resultar em fraqueza do mercado de trabalho e a inflação retomar a sua tendência de queda, isso poderá alimentar ainda mais as apostas de corte de taxas, adicionando mais combustível ao mercado de alta do Bitcoin.
 

Repressão cripto dos EUA se amplia enquanto SEC e CFTC batalham pela autoridade reguladora

A regulamentação cripto nos EUA (e em outros lugares) pode ser a chave para a ação do preço no segundo trimestre. Nos EUA, as agências reguladoras, incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures and Trading Commission (CFTC), têm perseguido os principais players de cripto centralizada.

Na semana passada, a SEC emitiu um Wells Notice para a Coinbase, alertando a exchange de criptomoedas de que está enfrentando uma ação judicial sobre: 1) seus vários programas de staking (que a SEC considera títulos não registrados); e 2) a sua listagem de tokens, alguns dos quais a SEC considerados títulos, o que significa que a Coinbase seria uma bolsa de valores não registrada.

Em outros lugares, o processo em andamento da SEC contra a Ripple, criadora do XRP e do XRP Ledger, pode chegar ao auge no próximo trimestre – o XRP tem mostrado o seu otimismo de que a SEC perderá a sua oferta de rotular o XRP como um título não registrado emitido pela Ripple.

Enquanto isso, a CFTC anunciou esta semana que está indo atrás da Binance por operar como uma exchange de mercadorias digitais não registrada dos EUA e por ter um falso programa de conformidade AML/KYC.

Esses são apenas alguns dos casos de maior destaque, mas demonstram como, em 2023, as autoridades dos EUA estão tentando deixar a sua marca no mercado de criptomoedas por meio de regulamentação.

Os dois casos também destacam um conflito de visões entre a SEC e a CFTC. O primeiro declarou que vê quase todas as criptomoedas como valores mobiliários. Já o último considera muitos como mercadorias. De fato, em seu último processo contra a Binance, nomeou Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Tether e Binance USD como commodities.

A SEC rotulou a Binance USD como um valor mobiliário em um processo contra o seu emissor Paxos e deu a entender que também vê outras stablecoins e o Ethereum como valores mobiliários.

Como a batalha SEC vs CFTC pode impactar o Bitcoin

No espaço de criptomoedas, é amplamente visto como algo positivo se o ponto de vista da CFTC for o vencedor, e amplamente visto como negativo se a visão da SEC vencer, já que significaria um regime regulatório muito mais árduo, bem como uma montanha de potenciais multas e penalidades para os jogadores da indústria, principalmente sobre os critérios do passado.

Mais especificamente, se o argumento da SEC de que a maioria das criptomoedas são valores mobiliários vier a ganhar espaço, é provável que ocorra um estrangulamento do desenvolvimento da indústria de criptomoedas nos EUA.

Provavelmente também resultaria em um grande aumento nas barreiras ao investimento em criptomoedas para traders e instituições de varejo com sede nos EUA.

Isso seria uma catástrofe para as criptomoedas rotuladas como segurança ou com risco de serem rotuladas. Mas o impacto sobre o Bitcoin ainda não é claro.

Contraintuitivamente, isso pode beneficiar o Bitcoin se houver um vôo substancial para o refúgio dentro do espaço cripto, com o Bitcoin sendo a única criptomoeda que a SEC diz abertamente que não vê como um título.

Os traders estão monitorando de perto uma aparição do presidente da SEC, Gary Gensler, perante o Congresso em 19 de abril, para obter mais orientações sobre os planos regulatórios da SEC para o setor cripto.

A narrativa de adoção na Ásia pode ganhar mais espaço?

Outros temas relacionados à regulamentação a serem monitorados incluem o pivô político observado em Hong Kong.

No início deste trimestre, Hong Kong anunciou que tornaria certas criptomoedas blue-chip legais, para negociar mais uma vez e anunciou um novo regime de licenciamento para empresas de criptomoedas.

Os investidores de criptomoedas viram isso como o governo da China, que dirige a política em Hong Kong, “testando as águas” para uma possível reintrodução de criptomoedas na China.

A criptomoeda foi totalmente banida na China, em setembro de 2021, e a legalização, mesmo de apenas um pequeno número de criptomoedas conhecidas, pode gerar grandes fluxos de investimento.

Outros sinais do crescente interesse da China em um retorno ao mercado global de criptomoedas podem, assim, fornecer um forte vento favorável ao Bitcoin no próximo trimestre, já que os traders antecipam os fluxos chineses esperados.

Enquanto isso, outra história regulatória a ser observada é o progresso da regulamentação no Reino Unido e na Europa. O Reino Unido declarou o desejo de se tornar um importante centro cripto global, enquanto legisladores na UE debatem o projeto de lei Markets in Crypto Assets (MiCA).