18 Out 2021 · 6 min read

ETF de Futuros de Bitcoin começará a ser negociado na terça-feira

O primeiro fundo negociado em Bolsa (ETF) de futuros de Bitcoin (BTC) a ser aprovado pelos reguladores dos EUA deve começar a ser negociado esta semana. E embora seja lastreado apenas por “Bitcoins de papel” na forma de contratos futuros, o ETF ainda deve servir a um propósito no mercado. Enquanto isso, uma correção é esperada agora após a forte recuperação do BTC neste mês.

Dos muitos provedores de ETF que apresentaram propostas à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), o ETF ProShares com o ticker BITO deve ser o primeiro a ser lançado, já que se diz que começará a ser negociado na NYSE Arca quando os mercados abrirem nos EUA na terça-feira.

E com o início da negociação de ETFs, os negociantes não estão apenas se perguntando como o ETF afetará o preço à vista do Bitcoin, mas também quem usará um ETF que não ofereça exposição direta ao Bitcoin.

Meltem Demirors, diretor de estratégia da empresa de gerenciamento de criptoativos CoinShares, chamou os futuros de Bitcoin nos quais o ETF será respaldado de "ineficiência de capital" e disse que "parece que a SEC está provocando a CFTC [Commodity Futures Trading Commission - o regulador responsável pelo mercado de futuros]. ”

Outros também expressaram sentimento semelhante, como Eugene Ng, da exchange de criptomoedas Gemini, observando que os investidores de varejo já podem comprar Bitcoin diretamente nas exchanges ou acessá-lo por meio de ETFs listados fora dos Estados Unidos, enquanto as instituições podem comprar futuros de BTC na Chicago Mercantile Exchange. “Ainda estou coçando a cabeça”, disse Ng.

Ainda assim, nem todos compartilham da opinião de que um ETF lastreado em futuros é desnecessário. Comentando sobre a decisão da SEC de permitir que os ETFs sejam listados, Matt Senter, diretor de tecnologia e cofundador do aplicativo de recompensas BTC Lolli, disse que um ETF de Bitcoin poderia dar exposição ao Bitcoin a algumas pessoas que, por vários motivos, não podem ou não querem custodiar as moedas diretamente.

“Ao permitir que os indivíduos invistam em Bitcoin por meio de ETFs que rastreiam seu valor subjacente, os investidores podem se familiarizar com o Bitcoin enquanto avaliam aspectos da experiência de propriedade que podem ser assustadores para os novatos em criptografia - como navegar em exchanges de criptomoedas, carteiras e chaves privadas”, Senter disse em um comentário por e-mail.

E enquanto os traders e investidores aguardam o lançamento dos tão aguardados ETFs de Bitcoin, o mercado de Bitcoin parece apertado no momento, de acordo com o economista-chefe da Chainalysis, Philip Gradwell. 

Escrevendo em seu último Market Intel Report, Gradwell disse que “a média de 30 dias de entrada de Bitcoin nas exchanges é de apenas 44.000 bitcoin, 30% abaixo da média de 180 dias” e que os investidores institucionais também parecem estar acumulando BTC.

“Desde a baixa de US$ 30.000 em 20 de julho, os investidores institucionais, aqueles que detêm pelo menos 1.000 bitcoin, aumentaram suas participações em 172.000 bitcoin e os traders institucionais adquiriram mais 68.000”, disse o economista, acrescentando que “parece que esses grandes jogadores aproveitaram os preços baixos para estocar.”

E embora a oferta restrita signifique que o mercado pode subir rapidamente, Gradwell também observou que um ETF Bitcoin significa menos para o espaço hoje do que teria significado há alguns anos, visto que muitos compradores em potencial já se esforçaram para aprender como negociar criptomoedas reais. O atraso do ETF “provavelmente levou a uma maior adoção das criptomoedas”, disse Gradwell.

“Se as pessoas tivessem obtido exposição às criptomoedas por meio de um ETF nos últimos anos, o sistema financeiro tradicional estaria muito mais protegido de disrupções do que está atualmente. Do jeito que está, milhões de pessoas agora estão integradas à criptografia”, escreveu Gradwell, enfatizando que se trata de uma “criptografia real”, que é um pré-requisito para o uso de aplicativos DeFi e Web 3.0.

Quanto à reação imediata do mercado a um lançamento de ETF, alguns traders e analistas alertaram no fim de semana que um recuo no preço do Bitcoin pode estar próximo. 

Falando com a CNBC na sexta-feira, o CEO e diretor de investimentos da Morgan Creek Capital Management, Mark Yusko, disse que "não ficaria surpreso" se o mercado se consolidasse um pouco, em vez de ir direto para US$ 100.000, o que ele disse "que muitas pessoas ”acham que vai acontecer até o final do ano.

“Olha, subimos 40% este mês, que tem apenas 15 dias”, disse o gestor do fundo de hedge BTC Bull, acrescentando que o mercado parece “sobrecomprado” e que poderíamos ver um tipo de situação “compre no boato, venda nas notícias”.

Independentemente do impacto no preço que os novos ETFs possam ou não ter, pode ser que a aprovação da SEC possa significar problemas para pelo menos um veículo de investimento de Bitcoin regulamentado já existente, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

É provável que o GBTC se torne menos atraente para os investidores agora que existe um ETF, dadas as taxas relativamente altas pelas quais o GBTC é conhecido.

Conforme divulgado por James Seyffart, da Bloomberg, no Twitter sexta-feira, o novo ETF terá uma taxa de 0,95%, menos da metade da taxa de 2% cobrada pelo GBTC.

Para contornar este problema e permanecer competitiva, Grayscale anteriormente disse que espera converter seu GBTC em um ETF “físico” à vista, apoiado por Bitcoins reais em vez de contratos futuros. E com as recentes aprovações de ETFs baseados em futuros, a Grayscale agora está aproveitando a oportunidade para avançar com seu ETF à vista, informou a CNBC na sexta-feira.

De acordo com a fonte da CNBC, que não quis ser identificada porque os planos ainda não eram públicos, a empresa está se candidatando a um Bitcoin ETF spot, o que iniciaria um período de revisão de 75 dias em que a SEC pode se opor à proposta.

Em termos da primeira listagem do ETF desta semana, tem havido alguma incerteza se o dia de lançamento será segunda ou terça-feira. Mas, de acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, o BITO será lançado na terça-feira como o primeiro ETF de futuros de Bitcoin.

Amanhã de manhã, o ProShares lançará seu ETF na Bolsa de Valores de Nova York, disseram a empresa e a bolsa ao The New York Times.

Se a SEC ainda não tomar providências para impedir o lançamento dos ETFs, os próximos ETFs na fila a serem listados serão o ETF Invesco Bitcoin Strategy ou o Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, indicou o analista da Bloomberg Intelligence James Seyffart antes do fim de semana.

“Valkyrie [vai] quase certamente começar a negociar na próxima semana”, disse Seyffart, explicando que entrou com a papelada necessária para ser registrada para negociação em uma bolsa. Ele acrescentou que ainda está esperando uma resposta da Invesco, que “poderia” também lançar um ETF na mesma semana.

Às 12:16 UTC, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 61.180, quase inalterado nas últimas 24 horas e 12% acima nos últimos 7 dias. No entanto, o Bitcoin ainda superou todas as outras moedas no top 10 em capitalização de mercado hoje, com exceção da Dogecoin (DOGE), que subiu 8% em um dia e 12% em uma semana.

____

Reações: