08 Mar 2022 · 5 min read

Guerra na Ucrânia levanta Questões sobre 'Fim do Regime Monetário' e Papel do Bitcoin

O Bitcoin (BTC) “provavelmente se beneficiará” de uma nova ordem monetária mundial, onde o dólar americano não reina mais e a moeda da China se fortalece com o apoio de commodities russas, previu um relatório do grande banco de investimentos Credit Suisse, provocando intensos debates no comunidade criptográfica.

“Estamos testemunhando o nascimento de Bretton Woods III – uma nova ordem mundial (monetária) centrada em moedas baseadas em commodities no Oriente que provavelmente enfraquecerá o sistema do eurodólar e também contribuirá para as forças inflacionárias no Ocidente”, disse o relatório recém-publicado.

Ele também entrou em detalhes sobre as consequências econômicas da guerra na Ucrânia, que disse estar se transformando em “uma crise” para o mercado de commodities, dadas as sanções ocidentais destinadas ao “maior produtor de commodities do mundo, que vende praticamente tudo."

Como consequência disso, o relatório – escrito pelo estrategista de investimentos do Credit Suisse, Zoltan Pozar – disse que as commodities russas estão “despencando de preço”, enquanto os preços das commodities fora da Rússia “estão subindo”. Essa situação é semelhante a como alguns outros mercados nos EUA divergiram durante a crise financeira de 2008, argumentou Pozar.

“Se estivermos certos, e se esta for uma “crise de commodities” – uma espécie de 2008, em termos de tamanho ou gravidade – quem fornecerá o apoio?”, perguntou o relatório.

Continuou respondendo que a única entidade com capacidade para fazer isso é o Banco Popular da China (PBoC), já que a China está entre os poucos países que podem comprar commodities russas baratas e aproveitar a diferença de preço entre mercadorias russas e estrangeiras.

Ele explicou ainda que a crise atual é diferente de tudo o que o mundo viu desde que o presidente Richard Nixon tirou os EUA do padrão-ouro em 1971, acrescentando que grandes mudanças estão reservadas para o status do dólar, bem como da moeda chinesa – o renminbi. (RMB).

“Quando esta crise (e guerra) terminar, o dólar americano deve estar muito mais fraco e, por outro lado, o renminbi muito mais forte, apoiado por uma cesta de commodities [russas]”, escreveu o estrategista de investimentos.

O “dinheiro” nunca mais será o mesmo após esta guerra, disse o relatório, antes de concluir:

“… e o Bitcoin (se ainda existir) provavelmente se beneficiará de tudo isso”.

Não surpreendentemente, essa visão de futuro de um banco de investimento altamente respeitado desencadeou uma enxurrada de especulações entre os membros da comunidade de criptomoedas.

Comentando sobre isso, o popular defensor do bitcoin e diretor de estratégia da Human Rights Foundation, Alex Gladstein, o chamou de “bastante selvagem” e disse que é “difícil de acreditar que é real”.

No entanto, alguns comentaristas também criticaram partes da análise, dizendo que está exagerando sobre o papel que o RMB chinês poderia desempenhar.

Michael Pettis, professor de finanças americano da Universidade de Pequim da China, argumentou que:

“Para que o RMB seja uma importante alternativa ao dólar, não apenas deve permanecer estável durante todas as crises, mas, mais importante, a China deve abrir completamente sua conta de capital, remover qualquer interferência nas entradas e saídas e liberalizar seu sistema financeiro”. 

Ele acrescentou que não apenas esse não é o caso agora, mas a China “nem está se movendo nessa direção”.

“O dólar acabará perdendo sua centralidade, e as sanções dos EUA certamente podem acelerar esse processo, mas sem uma transformação política radical o RMB não pode se tornar a alternativa”, escreveu o professor amplamente seguido no Twitter.

Ainda assim, outros continuaram a argumentar que a moeda chinesa acabará se beneficiando da guerra na Ucrânia e das sanções relacionadas.

“Mesmo que a guerra terminasse amanhã, levaria anos para essas economias se recuperarem; e quanto mais a guerra continuar, maior será o dano, maior será o potencial para interações viciosas e ciclos adversos, e mais profundas serão as consequências”, escreveu Mohamed A. El-Erian, conhecido economista e presidente do Queen's College, Universidade de Cambridge.

Notavelmente, El-Erian disse que, embora o Ocidente tenha “reafirmado seu domínio sobre o sistema internacional por enquanto”, um “esforço liderado pela China para construir um sistema alternativo” será um desafio.

Enquanto isso, discutindo as implicações da inflação mais alta no Ocidente como resultado do aumento dos preços das commodities, combinado com uma economia potencialmente estagnada, Ari Paul, fundador e diretor de investimentos da empresa de investimentos em criptomoedas BlackTower Capital, chamou as moedas fiduciárias de “uma bomba-relógio”. 

Com a expectativa de que a inflação suba ainda mais e a possibilidade de um dólar mais fraco no longo prazo, o mercado provavelmente "recompensará os comerciantes ativos e os seletores de ativos" daqui para frente, disse Paul. Ele passou a sugerir os mercados de ações do Leste Europeu como uma aposta contrária que poderia valer a pena.

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