Entrevista Exclusiva com o CEO da Bakkt, Gavin Michael – Tudo em Cripto Remete a Confiança, Estamos em uma boa Posição

Em uma entrevista exclusiva para o Cryptonews, o CEO da Bakkt Holdings, Gavin Micheal, critica o dano causado pela FTX e diz que agora cabe à indústria reconstruir a confiança. Ele acha que a Bakkt, altamente regulamentada, será uma das vencedoras no inverno cripto.

A Bakkt está entre as poucas empresas cripto listadas publicamente nos EUA e Michael está no cargo de CEO e presidente da empresa desde janeiro de 2021. De propriedade da Intercontinental Exchange, a Bakkt tem, talvez, um pedigree incomparável entre as empresas cripto – a ICE também é proprietária da Bolsa de Valores de Nova York.

É essa proveniência que coloca a Bakkt em alta, principalmente em contraste com o contexto do colapso da FTX e as contínuas revelações sobre a ausência de controles e sistemas básicos implementados na operação da agora falida exchange de criptomoedas.

Na verdade, indiretamente, a Bakkt pode até ser beneficiada com a queda da FTX, porque isso significa que os movimentos liderados por Sam Bankman-Fried – CEO da FTX – para derrubar a maneira como os tradings futuros são conduzidos, que ameaçava o papel de intermediários como a ICE, agora estão mortos.

Entretanto, a Bakkt não escapou ilesa do impacto das quedas de valuation das ações relacionadas com cripto. De acordo com o Bloomberg, a ICE teve uma diminuição do valor de suas ações da Bakkt de US$ 1.5 bilhões para US$ 400 milhões de dólares. As ações da Bakkt estão caindo mais de 80% no ano até agora.

Bakket será um dos sobreviventes cripto

A missão da Bakkt é conectar a economia digital e, em prol desse objetivo, anunciou no início de novembro sua intenção de adquirir a Apex Crypto por US$ 200 milhões de dólares, em dinheiro e ações.

A aquisição não deve ser concluída até 2023, mas este exemplo de consolidação da indústria sugere que a Bakkt provavelmente será um dos sobreviventes do inverno cripto, e não uma de suas vítimas.

Com seus serviços de custódia, pagamentos e programadas de fidelidade, a Bakket é, de certa forma, pioneira no espaço cripto. E combinando isso com sua abordagem bastante alinhada com a regulamentação, parece que a companhia está bem posicionada para se reerguer.

Além disso, adquirir a Apex Crypto, especializada na implementação de sistemas cripto para fintechs e outras instituições financeiras, parece uma jogada inteligente da Bakkt, mesmo que a curto prazo a implementação de recursos cripto possa não ser uma prioridade para muitas fintechs, especialmente pós FTX.

Como seria de esperar, Michael acredita que há um futuro para o setor cripto e que a oferta tecnológica subjacente é robusta, mesmo que alguns atores do mercado não sejam. A chave para o futuro é construir confiança, diz Michael na entrevista abaixo.

Como será a regulamentação nos EUA e talvez no mundo após a queda da FTX?

Ótima pergunta. Olha, acho que não há dúvida de que tudo o que vemos destaca a necessidade de uma melhor supervisão das plataformas focadas no varejo.

Então, olhamos para coisas como controles, políticas, procedimentos em torno dos fundos dos clientes que levam à mudança.

E parte disso envolve maior transparência, para sabermos o que uma empresa está fazendo com os fundos que recebe! Acho que veremos essa evolução agora, e acho que é algo com o qual todos concordamos.

Um futuro em que vemos uma grande regulamentação é ótimo para o mercado e para os consumidores.

Acho que clareza regulatória é o que o mercado está procurando em termos de adoção mais ampla da infraestrutura cripto.

Então, acho que isso serve como um catalisador para impulsionar isso, e isso é uma coisa muito boa.

Como você deve saber, a Bakkt foi fundada pela Intercontinental Exchange, portanto, desde o início, nossa abordagem tem sido mais madura, onde vemos uma priorização de regulamentação e conformidade.

Acho que quando olhamos para uma das coisas que precisam mudar, é garantir que, do ponto de vista regulatório, estamos vendo uma estrutura regulatória se desenvolver. E isso não importa se são várias agências ou não. Mas precisamos ter certeza de que entendemos o papel de cada uma das agências na supervisão.

E quando penso aqui nos EUA, isso significa garantir que haja um entendimento de como as divulgações funcionam, como operamos em um ambiente onde podemos ver o nível certo de confiança e transparência, de modo que tenhamos descoberta de mercado justa, transparência de preço justo e garantia de que haja clareza.

Nós também queremos ser capazes de ver a separação correta de papéis e funções. Por exemplo, somos um custodiante regulamentado administrado como uma gestora. Isso é separado de áreas como execuções comerciais para que não haja conflitos de interesses entre essas funções.

Tratamos os fundos de nossos clientes como deles próprios. Não há empréstimos, alavancagem ou nada disso.

Nós não fazemos coisas como cuidar de investimentos empresariais por meio de fundos fiduciários. Temos barreiras legais entre nossas diferentes atividades – é esse nível de transparência que será fundamental para a indústria como um todo e na forma como avançamos.

Estabelecemos nossa empresa com os princípios orientadores das medidas de conformidade, além de controles e gerenciamento de risco rigoroso firmemente implantados. Queremos ter certeza de que veremos essa clareza regulatória de ponta a ponta chegando.

Você vê onde estamos agora sendo um ponto de inflexão, talvez no mesmo nível que o estouro da bolha ponto.com em 2000? Portanto, os fortes que sobreviverão e, com sorte, os jogadores mais fracos e os maus atores serão expulsos

Acho que é uma boa analogia. Quer dizer, o mercado está enfrentando muitos problemas, mas é por falha de controles e riscos inapropriados, não de tecnologia. Bitcoin e cripto ainda são um valor nascente.

E, de muitas maneiras, as falhas que vimos, em termos de limpar a bagunça, na verdade mostram que a tecnologia funciona quando você pensa em blockchains deixando uma trilha de auditoria que os reguladores poderão usar.

Além da atual queda, acreditamos que a recessão proporcionará oportunidades para empresas como a nossa tomarem decisões estratégicas com base nisso.

Para um futuro de sucesso. Temos que pensar em como tirar os maus atores.

Esta não é uma situação em que vemos uma falha em torno da tecnologia. Vimos a tecnologia fazendo o que deveria fazer. Mas só porque esses ativos são descentralizados não significa que sejam imunes ao risco de contraparte, a qualquer contágio, ou ainda a qualquer um dos desafios mais amplos que vemos em uma estrutura de mercado centralizada.

Você vê algo cultural, talvez, na forma como a indústria se desenvolveu? 

Estou pensando aqui na abordagem dos VCs(Venture Capitals, empresas e fundos de investimento de alto risco, em startups e negócios em fases iniciais) para seus investimentos-alvo.

Por que esses VCs não foram para as Bahamas primeiro, talvez, e conversaram com a equipe, ver como eles funcionam, apenas algumas das coisas básicas que um fundo mútuo pode fazer antes de investir em uma empresa – ir até a fábrica, ver como realmente funciona. Talvez haja muita confiança nos seres humanos.

Então, todo mundo precisa fazer seu dever de casa. Eu acho que também é importante que o nível de exame minucioso esteja lá. Do nosso ponto de vista, garantimos que a não divulgação seja sempre totalmente transparente.

A todo momento respondemos perguntas que analisam nossas políticas e procedimentos. E é esse nível de diligência que adotamos ao fechar com alguns de nossos parceiros. Então sim, esperamos que todos na indústria sigam assim também. Eu acho que é um pouco surpreendente que este parece não ter sido o caso.

De fato. Ok, e quanto a outras áreas cripto? Costumávamos sentir que a FTX era estável e forte. E as stablecoins? Essa será uma área de força ou uma área de possível grande risco para a indústria se um de-peg (perda da paridade) acontecer com uma grande stablecoin? Você vê esses tipos de ameaças à frente?

Bem, elas se tornaram populares nos últimos anos, mas existem vários tipos de stablecoins. Elas tiveram um impacto positivo, especialmente aquelas que tendem a ser as mais utilizadas.

E elas são definitivamente uma maneira útil de mudar o valor em um blockchain, como você pode ver com uma stablecoin muito popular emitida pela Circle, que tem uma proporção de 1 para 1 de dólares americanos na conta bancária.

É claro que o risco está em quão bem reservada é uma stablecoin. E vimos como tudo pode se deteriorar muito rapidamente se a reserva não for grande o suficiente e as pessoas começarem a se alavancar contra o ativo sem que a garantia subjacente esteja disponível.

Então, novamente, acho importante que vejamos o nível certo de regulamentação – vemos a confirmação de dólares apoiando cada token como uma chave para a estrutura de que precisamos para alcançar isso.

Acho que há um lado positivo, pois eles certamente fornecem valor e ainda há um caso de uso. Só precisamos garantir que eles sejam usados para seus casos de uso originais e, como tal, tragam o valor certo para o mercado. É quando vemos o surgimento desses ambientes fortemente alavancados que começamos a ver problemas.

Pelo que você acabou de dizer, tenho a sensação de que talvez, entre o Tether e o USDC da Circle, o Tether não seja visto como o mais forte dos dois.

A Tether tem sido muito reticente em fazer uma auditoria completa. Já dura anos. E, neste momento, imagino que as pessoas estejam um pouco nervosas sobre o motivo de não fazerem uma auditoria adequada. Isso é problemático para a indústria? Parece ser uma maneira muito estranha de administrar seus negócios. Certamente deveria ser do interesse da Tether fazer uma auditoria?

Claro, mas isso realmente é algo para os emissores resolverem. Olhando para as coisas como um todo, tudo se resume à transparência e divulgação. Porque aqui na Bakkt sempre adotamos uma abordagem fortemente compatível. Esse trabalho nos levou a uma posição muito forte em relação às divulgações e às políticas e procedimentos que seguimos.

Somos regulamentados nos níveis mais altos disponíveis. E à medida que continuamos a ver o ambiente regulatório evoluir, sempre seguiremos o caminho da mais alta conformidade, seja por meio da abordagem estadual ou federal.

Por exemplo, fechamos acordos de licença com 50 estados, mas quando virmos mais regulamentações saindo de agências federais, isso será bem-vindo.

Vitalik Buterin estava comentando sobre a FTX recentemente e observou que os protocolos DeFi se mantiveram bem. Eles funcionaram como deveriam. Como você se sente sobre o DeFi – qual é o equilíbrio entre risco e oportunidade?

Eu sei que talvez vocês não estejam muito envolvidos diretamente com DeFi, mas vocês veem o DeFi como uma história cripto de sucesso? Talvez tenha sido demonstrado que a inovação financeira liderada pelas criptos funciona, mas tem pontos fracos, como quem está cuidando da custódia de algumas dessas moedas.

Quando olhamos para isso, acho que, no geral, do ponto de vista da tecnologia, é justo dizer que ainda existem alguns problemas técnicos que tornam o DeFi improvável de se escalar tão bem quanto gostaríamos.

Mas acho que também é uma área em que a regulamentação pode atrapalhar a expansão. Os reguladores deixaram claro que estão procurando processar projetos DeFi por não conformidade.

Depois, há facilidade de uso. DeFi e DEXs estão atrás das CEXs nesse aspecto. Apesar de todos os problemas em torno da confiança que vemos agora, em muitos aspectos a vantagem da CEX era que eles tornavam a compra e venda de criptomoedas extremamente fácil.

Tudo volta à confiança. Como indústria, precisamos reconquistar a confiança dos consumidores. No que diz respeito ao DeFi, vou procurar onde os consumidores podem encontrar uma ótima experiência, mas não só isso, e sim uma ótima experiência em que possam confiar. Não tenho certeza se as DEXs são realmente a solução.

Então a tecnologia é boa, mas muito difícil de usar. Difícil ver como vai isso vai se tornar massivo. Bem, isso nos leva aos seus produtos, eu acho, porque vocês definitivamente foram pioneiros em várias áreas, como em suas iniciativas de programas de fidelidade.

Muito se falou sobre isso nos últimos anos, e vocês têm progredido, como posso ver em seu site – o programa da Apple e seu trabalho com pagamentos chamaram minha atenção. Você pode falar um pouco sobre o progresso da adoção nesses segmentos de produtos?

O objetivo da empresa é conectar a economia digital. E assim procuramos proporcionar esta mistura de ferramentas e experiências para que os nossos parceiros possam inovar no espaço.

Nós estamos constantemente explorando com os nossos parceiros cripto. Os pagamentos, por exemplo, são uma área nascente que podemos dizer que tem apelo limitado no momento, sem muitos gastos em cripto.

Mas estamos usando esse período como base para entendermos quais outras coisas podemos introduzir em relação a como os pagamentos estão mudando. Então, veja o trabalho que fizemos com pagamento com pontos, resgate de recompensas para comprar produtos ou, por exemplo, ser pago em criptomoedas ou ganhar recompensas em criptomoedas.

Estamos pegando a proposta de fidelidade e expandindo-a, saindo de apenas gastar pontos para ganhar criptomoedas em suas compras diárias e, em seguida, usar esses novos mecanismos de aquisição como uma forma de estimular atividades de pagamento em ambos os lados da transação, já que pensamos nos comerciantes também.

É importante continuarmos a inovar nesta área e a utilizar os trilhos que construímos para podermos mostrar novas formas de interagir com a economia digital.

A Bakkt está fornecendo infraestrutura de nível de mercado que se integra ao ambiente de nossos parceiros para que os consumidores possam interagir com essa economia cripto, o que pode ser feito por meio de suas marcas e por meio dos pontos de venda que conhecem e confiam.

Recentemente nós anunciamos o acordo definitivo para adquirir a Apex Crypto, com isso, avançamos na arena de soluções fintech. Descobrimos com a Apex que, de certa forma, ela tinha uma abordagem muito semelhante com a nossa e a aquisição nos dá uma forte escala.

Mas em um segmento diferenciado, como quando pensamos em fintechs ou plataformas de trading, a Apex complementa o trabalho que estamos fazendo para incorporar recursos nas organizações financeiras mais tradicionais e reunir esse amplo espectro, além de usar esses recursos para inovar em torno de experiências perfeitas para comerciantes, ou integrar programas de fidelidade e soluções cripto para instituições financeiras. Tudo isso realmente começa a nos separar.

Então vocês trabalham com líderes da Web3, como mercados NFT, por exemplo, ou produtos de jogos e afins? Vocês estão fornecendo funcionalidade de back office para esses novos projetos emergentes?

Nós estamos adquirindo uma plataforma de mercado NFT como parte da aquisição da Apex Crypto. Os mercados NFT atuam como uma experiência de integração fácil para os consumidores. Com esta nova capacidade, planejamos olhar para o setor com mais carinho.

O que diferencia a experiência que temos é que ela permite que você compre e venda coisas usando transações baseadas em moeda fiat. Então nós cuidamos de pegar o fiat e traduzir para a criptomoeda certa para permitir que a compra aconteça. Mais uma vez, sempre simplificando a experiência usando um telefone e fornecendo opções na plataforma.

Sobre os jogos e o metaverso, acho justo dizer que estamos acompanhando de perto. Estamos olhando para nossas capacidades e analisando quando e como esse paradigma do metaverso faz sentido. O timing é importante.

Última pergunta, que você pode não ter permissão para responder – Onde você vê o preço do Bitcoin e do ETH em seis meses?

Nosso papel é trazer a utilidade das criptos para a economia. O crescimento tem a ver com fornecer essa utilidade – seja a capacidade de acessá-la, seja a capacidade de pagar com ela, ou a capacidade de ganhá-las.

Realmente é trazer utilidade para o espaço cripto que importa. E assim nosso objetivo e nossa visão é conectar a economia digital; para continuar a conduzir esta utilidade.

E acho que é isso que impulsiona a sustentabilidade do ambiente, e é isso que impulsiona a utilização. Com o que quer que aconteça, os preços vão fluir desse ponto de partida.

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