Mais uma Pesquisa Sobre Concentração de Bitcoins Omite Importantes Detalhes

O Bitcoin (BTC) ainda está concentrado em apenas “algumas mãos”, com os 10.000 principais detentores individuais controlando um terço das moedas em circulação, afirma um jornal de pesquisa amplamente divulgado. No entanto, membros da comunidade Bitcoin enfatizam que a pesquisa é enganosa.

De acordo com o artigo, escrito por dois pesquisadores do National Bureau of Economic Research (NBER), uma organização de pesquisa privada americana sem fins lucrativos, o ecossistema Bitcoin “ainda é dominado e concentrado por grandes players, sejam grandes mineradores, detentores de bitcoins ou exchanges. ”

“Essa concentração inerente torna o Bitcoin suscetível ao risco sistêmico e também implica que a maioria dos ganhos com a adoção futura cairá desproporcionalmente para um pequeno conjunto de participantes”, disse o artigo do NBER.

A pesquisa também foi relatada pela Bloomberg, que no Twitter disse que “Os 1.000 principais investidores individuais controlam cerca de 3 milhões de Bitcoins, e a concentração pode ser ainda maior”.

Respondendo a essas afirmações, Nic Carter, cofundador da Coin Metrics e sócio-fundador da Castle Island Ventures, passou a desmascarar a noção de que as participações do BTC estão tão concentradas hoje quanto eram na infância do Bitcoin.

“Observe o número crescente de endereços com quantidade x de bitcoin e [seu] suprimento inegável está ficando mais disperso”, disse Carter, observando que “a distribuição do suprimento por tamanho de endereço” mostra que endereços menores estão ganhando uma parcela maior do fornecimento geral de moedas.

Depois de Carter ter adicionado seu desmascaramento do artigo, o tweet original da Bloomberg foi excluído, antes de ser postado novamente sem os comentários de Carter e muitos outros argumentos, mostrando que a pesquisa é enganosa.

Ainda assim, outros membros da comunidade apontaram a mesma coisa, com um usuário dizendo “Artigo tendencioso. Não mencionou a tendência de redistribuição.” Na mesma nota, outro usuário disse que “a máquina FUD está ligando os motores novamente.”

Enquanto isso, a visão de Carter também ecoou em uma pesquisa da empresa de análise on-chain Glassnode no início deste ano, que dizia que, em vez de afirmar que “2% das contas” possuem 95% de todo o BTC em circulação, o número estava na verdade perto de 71%.

Naquela época, a descoberta levou o cofundador e diretor de tecnologia da Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, a alegar que “a propriedade do BTC é muito menos concentrada do que frequentemente relatado”, acrescentando que o relatório também provou que de fato “se dispersou ao longo do tempo”.

Além disso, as alegações de que a grande maioria dos Bitcoins estão concentradas em poucas mãos não deve ser surpreendente para o mundo das finanças tradicional. 

Por exemplo, a CNBC informou na semana passada que os 10% mais ricos dos Estados Unidos possuem 89% de todas as ações listadas nos EUA detidas por famílias, enquanto observa que o número “destaca o papel do mercado de ações no aumento da desigualdade de riqueza”.

“O 1% do topo possui muitas ações, o resto de nós possui pouco”, disse Steven Rosenthal, membro sênior do Urban–Brookings Tax Policy Center, à CNBC na época.

Enquanto isso, a pesquisa do NBER também observou que a concentração de mineradores é ainda mais profunda, e que os 10% principais mineradores controlam 90% da capacidade de mineração de Bitcoin, e apenas 0,1% (cerca de 50 mineradores) controlam 50% da capacidade de mineração.

Os pesquisadores afirmam que a concentração de mineradores torna o Bitcoin “suscetível a um ataque de 51%.”

Dados fornecidos pelo pool de mineração de Bitcoin BTC.com mostram que, nos últimos 3 dias, oito pools (com mais de 5% do hashrate cada) controlaram 91% do hashrate de Bitcoin, ou o poder computacional da rede. E embora alguns deles sejam controlados pelos mesmos proprietários, os mineradores competem entre si. 

Distribuição do pool de mineração de Bitcoin nos últimos 3 dias:

Além disso, depois que a China reprimiu os mineradores locais de BTC no início deste ano, o hashrate global agora está melhor distribuído em todo o mundo.  

E embora, em teoria, os mineradores de BTC pudessem coordenar um ataque de 51%, seria extremamente difícil e caro. Por exemplo, de acordo com os cálculos teóricos do crypto51.app, uma hora de tal ataque à rede Bitcoin custaria quase US$ 2,7 milhões. Além disso, embora esse tipo de ataque possa minar a confiança na rede, prejudicando os próprios mineradores, basicamente permite apenas o dobro dos gastos, mas não permite que o invasor roube as moedas de todos. 

Veja o educador Bitcoin Andreas Antonopoulos discutindo a possibilidade de um ataque de 51%: