DeFi vs. CeFi: Qual é a diferença entre finanças descentralizadas e centralizadas?
O ecossistema criptográfico é composto por finanças centralizadas e descentralizadas, dois segmentos que oferecem vários produtos e serviços financeiros. Este guia irá comparar CeFi vs. DeFi e destacar suas respectivas oportunidades e desvantagens.
O que são Finanças Centralizadas (CeFi)?
Superficialmente, as finanças centralizadas (CeFi) são semelhantes às finanças tradicionais (TradFi), pois um usuário lida com intermediários confiáveis. No entanto, os dois não são iguais.
TradFi consiste em um legado de instituições que existem há séculos e estão prestes a se aventurar no espaço de ativos digitais, enquanto CeFi se refere a empresas de ativos digitais que oferecem produtos e serviços relacionados a criptomoedas.
Entre as plataformas CeFi, existem exchanges de criptomoedas centralizadas (CEXs), empresas de empréstimo de criptomoedas e provedores de pagamento em moeda digital. Eles fornecem carteiras quentes de custódia para seus usuários. Isso significa que as plataformas realmente detêm as chaves privadas das carteiras de seus usuários e, portanto, controlam seus criptoativos. Isso deixa os usuários à mercê dessas plataformas caso decidam suspender as contas de seus clientes e bloquear seus saques.
Os usuários também estão sujeitos às regras que as empresas CeFi fazem. Essas regras geralmente são feitas a portas fechadas, assim como no mundo tradicional das finanças com empresas privadas. Por exemplo, eles decidem quais regras seus clientes devem seguir e quais moedas serão listadas.
Além disso, os CEXs geralmente exigem que os usuários concluam o processo Know Your Customer (KYC – Conheça seu Cliente) antes de poderem começar a negociar.
O CeFi é um ponto de entrada fácil para iniciantes em criptografia devido às suas semelhanças com o TradFi. Antes do surgimento do DeFi, as plataformas financeiras centralizadas eram os lugares convencionais que os usuários iriam para negociar criptomoedas.
O que são Finanças Descentralizadas (DeFi)?
No CeFi, os clientes confiam nos intermediários, enquanto o DeFi remove esses intermediários e os substitui por protocolos de contrato inteligente.
DeFi, que é a abreviação de finanças descentralizadas, traz mais descentralização ao mundo das finanças, garantindo que os ativos digitais possam ser negociados em plataformas descentralizadas.
A DeFi permite a negociação de produtos financeiros ponto a ponto por meio de aplicativos descentralizados (DApps) que oferecem serviços no blockchain. Esses produtos e serviços são fornecidos por aplicativos construídos em blockchains existentes, como Ethereum, BNB Chain, Tron, Avalanche e Solana. Os aplicativos são construídos usando contratos inteligentes, que determinam as regras pelas quais o protocolo DeFi está funcionando.
Assim como o CeFi e o TradFi, o DeFi oferece serviços de negociação e de empréstimos. Mas há várias diferenças.
Em primeiro lugar, as operações nos protocolos DeFi são executadas em código. Em segundo lugar, os usuários podem interagir com os protocolos DeFi por meio de carteiras sem custódia. Dessa forma, eles permanecem no controle total de seus ativos criptográficos. Em terceiro lugar, não há necessidade de registrar uma conta e completar o KYC para usar os serviços DeFi. Os usuários só precisam conectar uma carteira para começar a usar os protocolos DeFi.
CeFi vs. DeFi: Uma Comparação
A tabela abaixo mostra uma comparação lado a lado DeFi vs. CeFi.
| Critério | CeFi | DeFi |
| Conformidade regulatória | Cumpre as regulamentações do país onde opera, seguindo os requisitos de KYC, antilavagem de dinheiro e combate ao financiamento do terrorismo. | Permanece em grande parte não regulamentado. |
| KYC | Os usuários devem divulgar suas informações pessoais por meio de um processo KYC para usar as plataformas CeFi. | KYC é necessário. |
| Confiança de terceiros | Os usuários dependem de terceiros confiáveis para acessar produtos e serviços financeiros. | Os usuários do DeFi não dependem de terceiros para acessar produtos e serviços financeiros. |
| On-ramps | As rampas de acesso (on-ramps) disponíveis são fiat-para-cripto e cripto-para-cripto. | DeFi permite apenas cripto-para-cripto on-ramps. |
| Custódia | Os usuários não estão no controle de seus ativos de criptografia. | Os usuários estão no controle de seus ativos de criptografia, o que exige um nível mais alto de responsabilidade e cautela para mantê-los seguros. |
| Desenvolvimento de plataforma | As empresas por trás das plataformas CeFi geralmente são registradas nas jurisdições em que operam. | Os desenvolvedores por trás de alguns protocolos DeFi são anônimos ou pseudônimos, e ainda há um debate regulatório sobre se eles devem ser responsabilizados de alguma forma. |
| Transparência | As decisões são tomadas a portas fechadas. Portanto, as plataformas CeFi podem não revelar seus processos de negociação e práticas de formação de preços. Além disso, eles mantêm seus sistemas fora da cadeia. Portanto, as transações dentro da exchange não são registradas no blockchain. | Todas as transações são registradas no blockchain e são visíveis para todos no que diz respeito às blockchains públicas. |
| Segurança | As plataformas CeFi são vulneráveis a falhas de segurança. | Bugs em contratos inteligentes podem ser explorados para roubar fundos de usuários. |
CeFi Exemplos
As plataformas CeFi fornecem uma ampla gama de serviços de investimento em criptomoedas. Aqui estão alguns dos principais serviços disponíveis e as plataformas que os oferecem.
Negociação à vista
Os CEXs que fornecem serviços de negociação à vista (Spot Trading) permitem que os usuários comprem e vendam ativos criptográficos para entrega imediata. A negociação à vista é acessível na maioria dos CEXs, como Coinbase, Kraken, Binance, KuCoin, Huobi Global e FTX.
Negociação de Derivativos
Derivativos de criptomoedas (Derivatives Trading) como contratos futuros e perpétuos e opções são fornecidos por vários CEXs. Por exemplo, Binance, Deribit, Bybit e BitMEX permitem que os usuários negociem contratos perpétuos e futuros. Os derivativos permitem que os traders especulem sobre o preço do ativo criptográfico subjacente.
Gestão de ativos
Provedores de serviços de gerenciamento de ativos, como Grayscale Investments, Galaxy Digital, BlockFi e Bitwise, gerenciam ativos criptográficos em nome de seus clientes.
Apostando
Os usuários de criptografia podem apostar suas moedas – bloqueá-las por um determinado período – em CEXs como Gemini, Binance, Coinbase, KuCoin e Kraken para ganhar recompensas de aposta.
Empréstimo
O empréstimo de ativos digitais é possível em plataformas que se concentram, principalmente, em empréstimos de criptomoedas, como CoinRabbit, Nexo e Nebeus. Eles permitem que os usuários emprestem dinheiro (fiduciário ou cripto) contra seus ativos criptográficos, que são usados como garantia no empréstimo.
Exemplos de DeFi
Os protocolos DeFi se concentram em uma gama diversificada de serviços, incluindo os listados abaixo.
Troca de token
A troca ou negociação de tokens ocorre em exchanges descentralizadas (DEXs) como Curve, Uniswap, PancakeSwap, SushiSwap e Balancer. Esses protocolos são construídos em um ou mais blockchains. Por exemplo, o Curve está disponível em cerca de 11 cadeias, enquanto o Uniswap está em cinco.
Tomada de Empréstimos
Os protocolos de empréstimos ajudam os usuários de criptomoedas a emprestar seus ativos criptográficos ociosos e ganhar juros em troca. Além disso, os usuários também podem tomar emprestado ativos digitais contra suas participações em criptomoedas e pagar juros aos credores. Aave, Compound, JustLend, Venus, Solend e Tectonic são exemplos de plataformas de empréstimo do setor DeFi. Eles podem ser construídos em uma ou mais blockchains.
Apostas de ativos
Lido, Rocket Pool, Marinade Finance, Ankr e Staker são protocolos em que os usuários de criptomoedas apostam seus ativos e ganham recompensas. As apostas dos usuários são tokenizadas, permitindo que eles troquem a participação tokenizada de volta para o token original sempre que quiserem (isso ainda não é o caso do ETH). Os protocolos de apostas de ativos podem estar presentes em uma ou mais cadeias.
Posição de dívida garantida (CDP)
Os protocolos Collateralized Debt Position (CDP – Posição de Dívida Garantida) permitem que os usuários criem stablecoins bloqueando garantias em um contrato inteligente. Os protocolos CDP incluem MakerDAO, JustStables, Kava Mint, Abracadabra e QiDAO. Esses protocolos DeFi podem ser construídos em um ou mais blockchains.
Ponte
Os protocolos de ponte (Bridging) conectam blockchains, permitindo a movimentação de ativos criptográficos entre eles. WBTC, Multichain, JustCryptos, Poly Network e Portal são exemplos de protocolos de ponte. Os protocolos DeFi podem estar disponíveis em uma ou mais cadeias. Tenha em mente que esses protocolos de ponte ainda são altamente centralizados. Dessa forma, eles se desviam de protocolos DeFi mais descentralizados, como Uniswap ou Aave.
CeFi vs. DeFi: Pros e Contras
CeFi
Prós
Familiar: as plataformas CeFi operam como provedores de serviços financeiros tradicionais. Isso significa que a maioria das pessoas os achará familiares e relativamente fáceis de usar.
Suporte Fiat-para-cripto: Você pode, facilmente, comprar criptomoedas em uma troca de criptomoedas centralizada com sua moeda local. CEXs suportam várias moedas fiduciárias com base no local de operação.
Contras
Custódia: os CEXs controlam os ativos digitais nas carteiras/contas de seus usuários, pois possuem suas chaves privadas. Sem essas chaves privadas, os usuários podem ter acesso negado aos seus ativos se a plataforma suspender saques e depósitos.
São necessárias informações pessoais: os usuários devem estar prontos para compartilhar suas informações pessoais, como nomes, endereços residenciais, detalhes de identidade nacional e fotos de selfie, para usar CEXs.
Falta de transparência: as empresas CeFi tomam suas decisões a portas fechadas. Assim, os usuários podem não saber quais práticas de negociação eles usam. Além disso, seus sistemas são off-chain, o que significa que as transações dentro da exchange não são registradas na blockchain.
Restritivo: os CEXs não são acessíveis a todos porque podem ter restrições de localização. Por exemplo, certas exchanges podem não permitir que pessoas de países específicos (listados negros) negociem em sua plataforma. Algumas dessas restrições podem ser implementadas devido a requisitos regulatórios.
DeFi
Prós
Autocustódia: os usuários de criptomoedas estão no controle de seus ativos porque detêm as chaves privadas. Isso significa que ninguém pode bloquear o acesso aos seus fundos.
Privacidade: os usuários de DeFi desfrutam de privacidade porque suas informações pessoais não são necessárias e a carteira que eles usam não está conectada a sua identidade real.
Sem permissão: qualquer pessoa pode usar produtos DeFi desde que tenha uma carteira e uma conexão com a Internet. Não há restrições.
Transparente: as transações DeFi são visíveis no blockchain para visualização pública. Isso cria transparência para os usuários.
Contras
Risco de contrato inteligente: os invasores podem explorar vulnerabilidades no contrato inteligente para roubar ativos criptográficos bloqueados em um protocolo DeFi.
Curva de aprendizado acentuada: os protocolos DeFi são novos e não convencionais. Portanto, os iniciantes podem achá-los difíceis de usar ou entender. Isso significa que as pessoas precisam dedicar um tempo para entender o DeFi e os produtos oferecidos antes de começar a interagir com eles.
Escalabilidade: os protocolos DeFi dependem das blockchains nas quais são construídos. Portanto, eles herdam os problemas de escalabilidade dessas redes blockchain. Os problemas de escalabilidade incluem baixas taxas de transferência de transações, o que leva a altas taxas de transação quando a rede está congestionada.
O que é melhor?
É difícil dizer qual das duas opções de financiamento é melhor porque ambas têm suas vantagens e desvantagens. Afinal, depende das necessidades de diferentes usuários.
Para ilustrar, aqueles que valorizam a soberania financeira e a privacidade podem escolher os protocolos DeFi, enquanto os investidores institucionais geralmente preferem plataformas CeFi regulamentadas. Isso poderia explicar por que CeFi e DeFi coexistem há anos.
Em teoria, as finanças descentralizadas são provavelmente a melhor das duas para os investidores em criptomoedas. No entanto, o mercado DeFi ainda não atingiu o nível de maturidade em que é genuinamente seguro para os investidores.
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