Atenção à Inflação: Quatro fatos sobre a alta dos preços dos alimentos

Christian Bogmans é economista do Departamento de Pesquisa (Unidade de Commodities) do Fundo Monetário Internacional (FMI); Andrea Pescatori é Economista do Departamento do Hemisfério Ocidental do FMI; Ervin Prifti é Economista Sênior do Departamento de Pesquisa do FMI.
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Fonte: Adobe/wifesun

O aumento dos preços mundiais dos alimentos para os produtores está sendo manchete e preocupando o público. Os dados mais recentes mostram moderação da inflação dos preços dos alimentos ao consumidor no mundo, mas, como explicamos a seguir, isso pode mudar nos próximos meses. Isso só aumentaria os preços altos que os consumidores de muitos países já enfrentaram no ano passado.

Se os preços eventualmente subirem novamente, provavelmente haverá diferenças consideráveis ​​entre os países. Devido a vários fatores, é provável que o efeito seja sentido mais pelos consumidores em mercados emergentes e economias em desenvolvimento que ainda lutam com os efeitos da pandemia.

Fato nº 1: a inflação dos preços dos alimentos começou a aumentar antes da pandemia.

O aumento na inflação dos preços dos alimentos ao consumidor é anterior à pandemia. No verão de 2018, a China foi atingida por um surto de peste suína africana, eliminando grande parte do rebanho de suínos da China, que representa mais de 50% dos suínos do mundo. Isso elevou os preços da carne suína na China a um pico histórico em meados de 2019, criando um efeito cascata nos preços da carne suína e de outras proteínas animais em muitas regiões do mundo. Isso foi agravado pela introdução de tarifas de importação chinesas sobre a carne de porco e soja dos EUA durante a disputa comercial EUA-China.

Fato 2: Medidas de bloqueio precoce e interrupções na cadeia de suprimentos induziram um aumento nos preços dos alimentos ao consumidor.

No início da pandemia, interrupções na cadeia de abastecimento de alimentos, uma mudança de serviços de alimentação (como jantar fora) para mercearias no varejo e estoques de consumo (juntamente com uma forte valorização do dólar americano) elevaram os índices de preços de alimentos ao consumidor em muitos países – com a inflação ao consumidor atingindo o pico em abril de 2020 – embora os preços ao produtor de commodities primárias, incluindo alimentos e energia, estivessem caindo drasticamente com a interrupção da demanda por commodities alimentares primárias. No início do verão de 2020, no entanto, vários preços de alimentos ao consumidor haviam se moderado, empurrando para baixo a inflação de alimentos ao consumidor em muitos países.

Portanto, embora os preços dos alimentos em sua mercearia (ou seja, os preços dos alimentos ao consumidor) possam ter aumentado, é um exagero dizer que eles estão subindo no ritmo mais rápido em anos. Eles também não estão contribuindo para a inflação global, embora possam fazê-lo ainda este ano e em 2022 (veja as perspectivas abaixo). Os preços do produtor, por outro lado, dispararam recentemente (ver fato nº 4). Mas leva pelo menos 6-12 meses para que os preços ao consumidor reflitam as mudanças nos preços ao produtor. Além disso, em média, o repasse dos preços ao produtor para o consumidor é de apenas cerca de 20%. Isso ocorre porque os preços dos alimentos ao consumidor incluem os custos de remessa de commodities alimentares primárias, o processamento, a comercialização e a embalagem dos alimentos e os custos de distribuição final, como os custos de transporte.

Os dois últimos fatos nos ajudarão a entender o que esperar dos preços dos alimentos ao consumidor.

Fato nº 3: Custos de envio e transporte crescentes.

As taxas de frete marítimo medidas pelo Baltic Dry Index (uma medida dos custos de transporte) aumentaram cerca de 2 a 3 vezes nos últimos 12 meses, enquanto os preços mais altos da gasolina e a escassez de caminhoneiros em algumas regiões estão elevando o custo dos serviços de transporte rodoviário. Os custos de transporte mais altos acabarão por aumentar a inflação de alimentos ao consumidor.

Fato nº 4: Os preços globais dos produtores de alimentos subiram, atingindo máximos em vários anos.

A partir de abril de 2020, os preços internacionais dos alimentos (ao produtor) aumentaram 47,2%, atingindo seus níveis mais altos (em reais) em maio de 2021 desde 2014 (nível mais alto em termos de dólares atuais). Entre maio de 2020 e maio de 2021, os preços da soja e do milho aumentaram mais de 86% e 111%, respectivamente.

Existem três fatores principais por trás da recente alta nos preços ao produtor: 

1. A demanda por alimentos básicos para consumo humano e ração animal permaneceu alta, especialmente na China, já que os países acumularam reservas de alimentos devido às preocupações relacionadas à pandemia com a segurança alimentar.
2. O recente episódio La Niña de 2020-2021 – um evento climático global que ocorre a cada poucos anos – levou a um clima seco nos principais países exportadores de alimentos, incluindo Argentina, Brasil, Rússia, Ucrânia e Estados Unidos. Isso fez com que, em alguns casos, as colheitas e as perspectivas de colheita ficassem aquém das expectativas. Como a demanda ultrapassou a oferta, as taxas de estoque para uso dos EUA e do mundo – uma medida do aperto do mercado – atingiram níveis mínimos de vários anos para alguns produtos básicos.
3. A forte demanda por biocombustíveis aumentou a demanda especulativa por traders não comerciais, e as restrições à exportação são fatores adicionais que sustentam os preços ao produtor mundial.

Perspectivas

Com base nos quatro fatos apresentados, é plausível que a inflação dos preços dos alimentos ao consumidor suba novamente no restante de 2021 e 2022. De fato, o recente aumento acentuado dos preços internacionais dos alimentos já lentamente começou a influenciar os preços ao consumidor doméstico em algumas regiões e varejistas, incapazes de absorver os custos crescentes, estão repassando os aumentos aos consumidores. É provável que mais venha, uma vez que os preços internacionais dos alimentos devem aumentar cerca de 25% em 2021 a partir de 2020, estabilizando em 2021. Um repasse de 20% (13% no primeiro ano e 7% no segundo) implicaria, assim, um aumento da inflação dos preços dos alimentos ao consumidor de cerca de 3,2 pontos percentuais e 1,75 pontos percentuais em média em 2021 e 2022, respectivamente. Um adicional de 1 ponto percentual à inflação de alimentos ao consumidor global de 2021 poderia ser adicionado pelas taxas de frete mais altas.

O impacto, no entanto, varia de acordo com o país. Os consumidores em mercados emergentes podem experimentar aumentos ainda maiores devido à maior dependência das importações de alimentos (por exemplo, países da África Subsaariana, Oriente Médio e Norte da África). O repasse dos preços ao produtor para os preços ao consumidor também tende a ser maior nos mercados emergentes. Para os países de baixa renda que lutam contra a pandemia, os efeitos de uma inflação maior de alimentos podem ser terríveis e correr o risco de um retrocesso nos esforços para eliminar a fome.

Os mercados emergentes e os países de baixa renda também são mais vulneráveis ​​aos choques nos preços dos alimentos porque os consumidores nesses países costumam gastar uma proporção relativamente grande de sua renda com alimentos. Finalmente, para os mercados emergentes e economias em desenvolvimento, um fator de risco adicional é a desvalorização da moeda em relação ao dólar americano – possivelmente devido à queda nas receitas de exportação e turismo e às saídas líquidas de capital. Como a maioria das commodities alimentares é negociada em dólares americanos, os países com moedas mais fracas viram a sua conta de importação de alimentos aumentar.

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Este artigo foi republicado de blogs.imf.org.