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O que pode acontecer com o Ethereum após a aprovação do primeiro ETF ETH

Pedro Augusto

Janeiro 22, 2024 11:13 BRT | 7 min read

O dia 10 de janeiro marcou a aprovação pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) de 11 fundos de investimento em Bitcoin negociados na bolsa (ETFs). Esse avanço abriu caminho para a possível aprovação de ETFs de Ethereum no mercado à vista (Spot) em 2024.

Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg, acredita que existe uma forte possibilidade, cerca de 70%, de que os ETFs de Ether Spot sejam aprovados até maio.

Esse prazo coincide com o prazo final da SEC para várias solicitações pendentes. Anteriormente, Balchunas já havia manifestado sua opinião de que, se houvesse a aprovação dos ETFs de Bitcoin Spot, seria improvável que os ETFs de Ether Spot não seguissem o mesmo caminho.

Ele destacou a estreita relação entre as duas criptomoedas, descrevendo que o Ether Spot é fortemente vinculado ao Bitcoin Spot.

Corretora de criptomoedas prevê que o Ethereum irá ultrapassar o Bitcoin

A QCP Capital, empresa de negociação de criptomoedas sediada em Singapura, prevê que o Ethereum superará o Bitcoin no médio prazo.

Em uma publicação recente no Telegram, a empresa argumentou que a expectativa em torno da aprovação de ETFs de ETH Spot ajudará o Ethereum a se destacar em relação ao Bitcoin no curto prazo.

A QCP Capital observou que, apesar das quedas nos contratos futuros (forwards) de BTC e ETH, os de Ethereum ainda apresentam uma oportunidade atraente. Mesmo com a diminuição dos rendimentos, eles oferecem retornos anuais de 11 a 13%.

A empresa sugeriu que vender Puts de ETH de 1 mês com preço de exercício de USD 2200 pode ser uma estratégia viável. Essa estratégia proporciona rendimentos acima de 21% ao ano e oferece um bom ponto de entrada no caso de uma queda provocada pela possível aprovação dos ETFs de ETH Spot.

Indicadores macroeconômicos também poderão influenciar o rumo do Ethereum

Olhando para o futuro, a QCP Capital destacou dois grandes eventos no setor de criptos: o halving do BTC previsto para meados de abril e as potenciais aprovações de ETFs de ETH Spot a partir de maio.

Enquanto isso, o mercado de criptomoedas também pode ser influenciado por eventos macroeconômicos.

A empresa afirmou que acompanhará de perto a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em janeiro. Além disso, ela prestará atenção aos relatórios de folha de pagamento não agrícola (NFP) e índice de preços ao consumidor (CPI) de fevereiro.

Durante a reunião do FOMC, espera-se obter mais insights sobre o ritmo de redução do balanço patrimonial do Federal Reserve (Fed), brevemente discutido em dezembro de 2023.

Embora o consenso do mercado sugira que o Fed desacelerará o aperto quantitativo (QT), o momento e a extensão específicos desse ajuste ainda são incertos no momento.

ETFs de Bitcoin atingem volume de negociação de US$ 10 bilhões

Desde a aprovação do ETF Spot de BTC há uma semana, negociou-se um total de US$ 9,8 bilhões em todos os 11 ETFs. Sobretudo, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sozinho representou US$ 4,6 bilhões.

Curiosamente, o GBTC enfrentou saídas de US$ 1,17 bilhão após sua conversão de Trust para ETF. Isso não surpreende, já que o GBTC vem sendo negociado com desconto desde 2020, atingindo até -48% no início de 2023.

A conversão para ETF abriu oportunidades aguardadas pelos detentores do GBTC de sair com o valor nominal. Entretanto, essa mudança levanta dúvidas sobre quanto dos atuais US$ 25,4 bilhões sob gestão do GBTC ainda restarão.

Após a aprovação do ETF, o BTC atingiu um pico de US$ 49.100, mas desde então recuou, consolidando-se acima do suporte de US$ 40.000. Os volumes diminuíram desde o lançamento inicial, com as atenções agora voltadas para os resgates do GBTC.

Fundador de fundo de hedge sugere que preço do Bitcoin pode chegar a US$ 170 mil

A QCP Capital já havia destacado que o par cruzado ETHBTC, quando negociado abaixo de 0,05, é bastante atrativo, tanto do ponto de vista técnico quanto como uma recuperação para o Ethereum.

Conforme esperado, o ETHBTC subiu para 0,06. A QCP Capital espera que o ETH continue superando o BTC a médio prazo, conforme a narrativa do mercado se volta para as potenciais aprovações dos ETFs Spot de ETH.

Anthony Scaramucci, fundador e sócio-gerente do fundo de hedge SkyBridge, sugeriu que o preço do Bitcoin pode alcançar US$ 170.000 no próximo ano.

A previsão de Scaramucci baseia-se em dois fatores principais: a crescente demanda pelos ETFs recém-listados e o próximo evento de halving previsto para abril.

Ele explicou que, se o Bitcoin mantiver seu preço atual de cerca de US$ 45.000 no momento do halving, ele poderia vivenciar um aumento expressivo para US$ 170.000 até meados ou final de 2025.

Como andam as solicitações dos ETFs Spot de Ethereum?

O ETF de Ethereum da VanEck enfrenta seu primeiro prazo de decisão em maio deste ano, enquanto o da BlackRock está previsto para agosto. Caso a SEC decida pela aprovação, ela poderia autorizar todos os candidatos, seguindo a abordagem adotada para os ETFs de Bitcoin Spot.

Antes da aprovação dos ETFs de Bitcoin pela SEC, Steven McClurg, Diretor de Investimentos da Valkyrie Funds, já previa que os ETFs de Ether e XRP poderiam chegar ao mercado após os do Bitcoin.

Gestoras de ativos renomadas como BlackRock, VanEck, ARK Invest & 21Shares, Fidelity e Invesco Galaxy apresentaram solicitações para ETFs de Ether no mercado à vista. Espera-se que a SEC tome decisões sobre estas solicitações entre 23 de maio e 7 de agosto.

Em resposta à aprovação dos ETFs de Bitcoin, o Ethereum teve um aumento significativo, ganhando mais de 15% na última semana. Surpreendentemente, esse avanço elevou o ETH acima da marca de US$ 2,5 mil. Isto foi impulsionado pela especulação dos investidores sobre a possível aprovação do primeiro ETF de Ether Spot.

Banco de investimentos renomado prevê que ETFs de Ethereum sofrerão atrasos

Apesar de a SEC ter aprovado ETFs de Bitcoin no mercado à vista, o TD Cowen, um renomado banco de investimentos e firma de serviços financeiros americano, prevê possíveis atrasos no processo de aprovação dos ETFs de Ethereum Spot.

O TD Cowen, divisão da TD Securities, projeta que a SEC pode não aprovar os ETFs de Ethereum até o prazo estabelecido. Atualmente, a SEC tem um período de 23 de maio a 7 de agosto de 2024 para decidir sobre a aceitação ou rejeição desses ETFs.

Esta previsão do TD Cowen reflete a postura tradicionalmente cautelosa da SEC em relação a produtos de investimento relacionados a criptomoedas.

O banco informou que a SEC pode adiar a aprovação dos ETFs de ETH Spot para obter mais conhecimento e experiência a partir dos ETFs de Bitcoin Spot previamente aprovados. Embora o banco não espere que o atraso dure tanto quanto 26 meses, ele antecipa que a postergação possa se estender além das próximas eleições.

Investidor de criptoativos e influencer duvida da aprovação de um ETF de Ethereum Spot em um futuro próximo

Da mesma forma, o investidor de criptoativos Scott Melker, ativo no X (anteriormente conhecido como Twitter), apontou a possível hesitação da SEC em aprovar os ETFs de Ethereum Spot.

Melker acredita que a SEC pode ser relutante em dar luz verde para os ETFs de Ethereum, a menos que apliquem-se pressões legais externas, semelhantes às observadas no processo de aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista.

Melker expressou seu ceticismo, afirmando que Gary Gensler, presidente da SEC, provavelmente não considerará um ETF de Ethereum no mercado à vista, a menos que seja legalmente obrigado a fazê-lo. Ele duvida da possibilidade de tal ETF ser aprovado em um futuro próximo, mas está aberto a ser contrariado.

Cofundador da Morgan Creek Capital também não acredita na aprovação

Mark Yusko, CEO e cofundador da Morgan Creek Capital, prevê que a SEC não aprovará um ETF de Ethereum Spot este ano, mesmo com o otimismo gerado pela recente aprovação do primeiro ETF de Bitcoin.

Contrariando as expectativas do analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, que vê uma probabilidade de 70% de aprovação de um ETF de Ethereum até maio, Yusko acredita que as chances são inferiores a 50%, conforme expressou em uma entrevista.

Yusko argumenta que, apesar da aprovação do ETF de Bitcoin, a SEC ainda demonstra uma postura majoritariamente hostil às criptomoedas. Gary Gensler, chefe da agência, reforçou essa atitude no dia da aprovação do ETF.

Por fim, um ponto adicional de preocupação, segundo Yusko, é a possível visão da SEC de que o Ether seja um valor mobiliário, diferentemente do Bitcoin, que se passa por uma commodity.