26 Jun 2022 · 4 min read

Trocas menores podem cair devido à confusa 'Web de relacionamentos', alerta relatório

Fonte: AdobeStock / zest_marina

 

Trocas de criptomoedas menores podem ser vulneráveis ​​ao colapso durante esse período de baixa, dados os rendimentos aparentemente insustentáveis ​​oferecidos aos usuários e uma confusa “rede de relacionamentos” entre empresas no espaço. Essa foi a descoberta de um novo relatório do provedor de dados de criptomoeda Kaiko.

De acordo com Kaiko, as corretoras estão atualmente sob estresse por vários motivos, incluindo o declínio nos volumes de negociação que sempre ocorre durante os mercados de baixa de criptomoedas.

Como exemplo do estresse financeiro que as exchanges ainda maiores estão por causa disso, Kaiko apontou a Coinbase, que disse que está demitindo 18% de sua força de trabalho, e a Bybit, que está cortando sua força de trabalho em 30%.

Por outro lado, algumas exchanges também estão usando a atual desaceleração do mercado para adicionar mais pessoas às suas equipes e se preparar melhor para o próximo mercado altista. Entre eles estão a Binance, que disse estar contratando 2.000 posições, e a Kraken, que pretende adicionar 500 pessoas.

O aviso de Kaiko seguiu as notícias do início desta semana de um resgate da corretora de criptomoedas Voyager pela Alameda Ventures, o braço de capital de risco da grande empresa de negociação de criptomoedas Alameda Research, controladora da popular exchange de criptomoedas FTX.

Áreas de preocupação: oportunidades de apostas e ganhos de rendimento e envolvimento crescente das bolsas no espaço de capital de risco

Mas, embora algumas exchanges ainda estejam contratando, a realidade é que muitas podem em breve se encontrar em uma situação difícil, alertou Kaiko.

Uma área específica de preocupação, de acordo com o relatório, são as oportunidades de apostas e ganhos de rendimento que muitas bolsas incorporaram em suas plataformas.

Por exemplo, ele disse que “uma pequena bolsa japonesa” oferece até 5% de rendimento percentual anual (APY) em depósitos de bitcoin (BTC), ethereum (ETH) e XRP. A promessa vem com termos e condições que dizem abertamente aos usuários que “as criptomoedas emprestadas não são gerenciadas como fundos segregados”, acrescentando que não há garantia de que os fundos serão reembolsados ​​em caso de falência.

Curiosamente, um aviso semelhante foi compartilhado recentemente no Twitter pelo CEO da Binance, Changpeng Zhao, que – além de compartilhar as notícias de outra empresa de criptomoedas, CoinFLEX, interrompendo saques “devido a condições extremas de mercado” – aconselhou os usuários a “usar apenas grandes, respeitáveis ​​e intercâmbios sustentáveis”.

Ainda assim, o relatório de Kaiko também sugeriu que grandes exchanges não são necessariamente melhores, apontando para outra “grande exchange” que oferece “uma ampla variedade de produtos Earn”. Entre esses produtos estava a oportunidade de depositar tether (USDT) sem período de bloqueio em troca de um rendimento anual de 3,5%, disse.

Além dessas oportunidades de empréstimos, o relatório também apontou o crescente envolvimento das exchanges no espaço de capital de risco como “outra tendência preocupante”.

Ele argumentou que essa nova área de negócios para trocas cria “uma teia mais emaranhada que pode ser estressada em um mercado em baixa”.

Como exemplo disso, o analista de Kaiko apontou como o problemático fundo de hedge de criptomoedas Three Arrows Capital, por sua vez, causou problemas para a Voyager, que então precisou ser socorrida pela Alameda.

Outro exemplo é o emissor de stablecoin Tether, que tem um relacionamento com a exchange de criptomoedas Bitfinex e, de acordo com um relatório da Bloomberg, emprestou US$ 1 bilhão para o problemático Celsius (CEL) em 2021.

Em conclusão, o relatório Kaiko disse que todos os produtos de staking e “teias de relacionamentos” em que as exchanges estão envolvidas “são confusos, e esse é o ponto”.

Acrescentou que a falta de regulamentações consistentes em todo o mundo permitiu que as exchanges se envolvessem em diferentes áreas de negócios “que pareciam bem-sucedidas quando os preços estavam subindo”.

No entanto, quando os preços caem, ocorre a dinâmica oposta, disse, explicando que “os volumes diminuem, os fundos de hedge se desfazem e as taxas se comprimem, as exchanges serão colocadas à prova”.

Kaiko opinou que,

“Aqueles que têm volume suficiente e gastam com responsabilidade no mercado altista provavelmente serão capazes de resistir à tempestade, enquanto aqueles que jogaram rápido e solto com produtos e investimentos arriscados podem falir se não forem adquiridos ou resgatados pela FTX ou Alameda.” 

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